Agentūros finansų valdymo teorija

Agentūros teorija - tai vadybos ir ekonomikos teorija, kuri paaiškina įvairius įmonių tarpusavio santykius ir savęs interesų sritis. Kitaip tariant, agentūrų teorija apibūdina ryšius tarp vadovų ir agentų, taip pat kontrolės delegavimą, sako KB Manager, svetainė, teikianti verslo valdymo informaciją ir išteklius.

Agentūros teorija taip pat paaiškina, kaip geriausiai organizuoti santykius, kuriuose viena šalis, vadinama „pagrindine“, nustato darbą ir kurioje kita šalis, vadinama „agentu“, vykdo arba priima sprendimus pagrindinio asmens vardu, pagal Roger G Schroeder, M. Johnny Rungtusanatham ir Susan Meyer Golstein savo 2011 m. Straipsnyje „Operacijų valdymas tiekimo grandinėje: sprendimai ir bylos“.

Kas yra Agentūros teorija?

Kaip minėta, agentūrų teorija paaiškina verslo atstovų ir agentų santykius. Kaip paaiškina septynių ramsčių pasaulinės finansų ir etikos institutas:

„Agentūros teorija paaiškina, kaip geriausiai organizuoti santykius, kuriuose viena šalis nustato darbą, o kita šalis atlieka darbą. Šiuo atžvilgiu principas pasamdo agentą darbui atlikti arba atlikti užduotį, kurią vykdytojas negali arba nenori atlikti . "

Agentūros teorija yra naudinga sistema valdymo ir kontrolės organizavimui organizacijose, sako KP Manage, pridurdamas, kad teorija padeda vadovybei įvertinti įmonės stipriąsias ir silpnąsias puses, ir naudoja atvejo analizės įrodymus, kad parodytų, kaip teorija buvo taikoma įvairiose pramonės šakose ir kontekstuose. Taip pat pateikiamos priemonės ir sėkmės veiksniai.

Agentūros teorija gali būti labai naudinga įmonėms įvairiose pramonės šakose ir kontekstuose. Pavyzdžiui, visiškai veikiančios tiekimo grandinės yra labai svarbios beveik kiekvienam verslui, tačiau tiekimo grandinės gali išspręsti problemas. Tačiau vadovams reikia suprasti ir išspręsti nenormalus elgesį visoje tiekimo grandinėje, pavyzdžiui, Sajad Fayezi, Andrew O'Loughlin ir Ambika Zutshi savo darbe „Agentūros teorija ir tiekimo grandinės valdymas: struktūrizuota literatūros apžvalga“. Agentūros teorija tarnauja šiam poreikiui, suteikdama vadovams naudingą įrankį reaguoti į sandorių sąnaudų dilemas pagal sutartines ir nesusijusias teisių gynimo priemones, pvz., Fayezi, O'Loughlin ir Zutshi, kurie yra Deakin universiteto, Melburno, Australijos vadybos ir rinkodaros mokyklos dėstytojai .

Kokia yra finansų valdymo problema?

Agentūros teorija taip pat apima teorijas, susijusias su finansų valdymu. Kaip paaiškina Investopedia:

„Kai kuriais atvejais agentas naudojasi pagrindinio vadovo ištekliais, todėl, nors agentas yra sprendimų priėmėjas, jie nekelia jokios rizikos, nes visi nuostoliai bus pagrindinio direktoriaus našta. akcininkai teikia finansinę paramą subjektui, kurį įmonės vadovai naudoja savo nuožiūra. Agentas gali turėti skirtingą rizikos toleranciją nei pagrindinė rizika dėl nevienodo rizikos pasiskirstymo. "

„Investopedia“ paaiškina, kad finansų įstaigos turi sukurti akcininkų turtą. Tačiau, remiantis teorijomis, susijusiomis su finansų valdymu, šios įmonės gali patirti riziką išduodamos paskolas, iš kurių kai kurios yra ne komforto lygio akcininkai.

Pagal agentūrų teoriją šiame pavyzdyje finansų planuotojai ir portfelio valdytojas veikia kaip agentai savo klientų, kurie yra pagrindiniai klientai, vardu ir klientų ar direktorių investicijomis. Galiausiai nuomininkas, kuris yra kitas agentas, gali būti atsakingas už jiems nepriklausančio turto apsaugą ir apsaugą, nes jie priklauso klientams, šiuo atveju nuomotojams, kurie taip pat yra direktoriai, pagal agentūros teoriją. Nors nuomininkui pavesta rūpintis turtu, nuomininkas mažiau domisi prekių apsauga nei faktiniai savininkai.

Kokios yra agentūros išlaidos?

Agentūros išlaidos nurodo konfliktus tarp akcininkų ir jų bendrovės vadovų, atsižvelgiant į investavimo atsakymus. Tarkime, kad akcininkas, vykdytojas, nori, kad valdytojas, agentas priimtų sprendimus, kurie padidintų akcijų vertę. Vietoj to valdytojai norėtų išplėsti verslą ir padidinti jų atlyginimus, o tai nebūtinai padidins akcijų vertę. Viešai priklausančioje bendrovėje agentūros išlaidos atsiranda, kai bendrovės vadovybė arba atstovas savo asmeninius finansinius interesus viršija akcininko ar pagrindinės bendrovės interesus.

Atsakymų investavimas nurodo, kad agentūros išlaidos gali būti:

• Išlaidos, patirtos, jei agentas naudoja įmonės išteklius savo naudai.

• Išlaidų, kurias taiko metodai, kuriais vadovaujamasi, kad agentas nesuteiktų pirmenybės savo interesams prieš akcininkų interesus.

Siekiant neleisti, kad agentas veiktų naudos sau, akcininkams ar direktoriams, gali pasiūlyti finansines paskatas, kad akcininkų interesai būtų svarbiausi. „Tai paprastai reiškia premijų mokėjimą vadovybei, kai akcijų kainos didėja arba kai įmonės valdymo įmonės atlyginimas yra dalinis“, - sako „Investing Answers“, pridurdamas, kad tokios paskatos yra agentūrų išlaidų pavyzdys. Jei skatinimo planas veikia, šios agentūrų išlaidos bus mažesnės už išlaidas, kurios padėtų vadovybei veikti savo interesais.

Agentūros išlaidos yra svarbios, nes, nors ir sunku sąskaitai sekti, jas taip pat sunku išvengti. Taip yra todėl, kad direktoriai ir agentai gali turėti labai skirtingus motyvus. Atsakymų investavimas paaiškina, pridėdamas, kad vadovybė gali turėti daugiau informacijos nei akcininkai - principai - ir gali pasinaudoti savo sprendimų priėmimo galia per bendrovę.

Kas yra konfliktai?

Tai, kad tarpininkai ir direktoriai turi labai skirtingus motyvus, yra tai, kad konfliktai gali lengvai atsirasti dėl šių skirtingų tikslų. „Investopedia“ paaiškina, kad šios agentūrų problemų priežastys gali kilti dėl skirtumų tarp pagrindinio direktoriaus ir tarpininko tikslų. Kitaip tariant, agentūrų finansų valdymo problemos kyla dėl to, kad tarp agentų ir vadovų yra interesų konfliktas.

Septyni ramsčiai - finansų etikos srities ekspertų grupė - pateikia pavyzdį, kai korporacija yra bendrovės akcininkai, ir jie yra deleguojami agentui. Tokiu atveju jie deleguoja bendrovės vadovybei atlikti užduotis jų vardu. Septyni ramsčiai prideda:

„Agentūros teorija prisiima tiek pagrindinį, tiek ir agentą motyvuoja savęs interesas. Ši savanaudiškų daiktų agentūrų teorijos prielaida neišvengiamai būdingiems konfliktams. Taigi, jei abi šalys yra motyvuotos savęs interesais, agentai greičiausiai sieks savęs suinteresuoti tikslai, kurie skiriasi ir netgi prieštarauja pagrindinio direktoriaus tikslams, tačiau agentai turėtų veikti tik savo vadovų interesais. “

Seanas Rossas straipsnyje, pavadintame „Kaip šiuolaikinės korporacijos sprendžia agentūrų problemas“, paskelbtas 2018 m. Sausio 24 d. „Investopedia“, sako, kad agentūrų problemos, taip pat žinomos kaip „pagrindinio agento problemos arba asimetriški informacijos orientuoti konfliktai palūkanos “, yra neatskiriama įmonių struktūrų. Ross priduria:

„Šis konfliktas atsiranda tada, kai atskiros verslo santykių šalys, pvz., Korporacijos vadovai ir akcininkai, arba direktoriai ir atstovai, turi skirtingus interesus. Principų nuomininkai atstovauja atstovų interesams. Pagrindinės problemos kyla, kai agentas pradeda tarnauti skirtingiems interesams, pvz., agento interesams, todėl kyla konfliktas tarp direktorių ir agentų interesų, kai kiekviena šalis turi skirtingus motyvus, arba yra paskatų, kurios abiem šalims kelia nesutarimus tarpusavyje. "

Bankroto specialistas, konsultantas, tarpininkas ir finansinis patarėjas Rossas teigia, kad įmonės naudoja keletą būdų, kaip išvengti agentūrų konfliktų, įskaitant stebėjimą, sutartines paskatas, trečiųjų šalių pagalbą arba pasikliauti kitomis kainų sistemomis.

Agentūros konfliktų sprendimas

Ross pažymi, kad yra keletas išbandytų ir teisingų būdų, kaip išspręsti ar netgi išvengti agentūrų konfliktų. Jis siūlo:

Skatinti darbuotojus: Jei agentai veikia savo interesais, keičiant paskatas nukreipti šiuos interesus, gali būti naudinga vadovams. „Pavyzdžiui, paskatų pardavimų kvotų pasiekimui nustatymas gali paskatinti daugiau pardavėjų siekti kasdienio pardavimo tikslų. Jei vienintelė pardavėjams skirta paskata yra valandinis atlyginimas, darbuotojai gali turėti paskatą parduoti pardavimus“, - sako Rossas. Įmonės būtų gerai pasirengusios sukurti paskatas, skatinančias sunkų darbą projektams, kurie naudingi įmonei. Tai paskatins daugiau darbuotojų dirbti pagal verslo interesus. „Suderindama agentą ir pagrindinius tikslus, agentūrų teorija bando įveikti pagrindinio agento problemos sukurtą darbuotojų ir darbdavių padalijimą“, - sako Rossas.

Naudojant standartinius pagrindinio agento modelius: Finansų teoretikai, verslo analitikai ir ekonomistai sukuria pagrindinio agento modelius, kad būtų galima pastebėti ir sumažinti išlaidas. Pavyzdžiui, dauguma agentūrų ekspertų stengiasi kurti sutartis, galinčias efektyviau suderinti abiejų šalių - agento (-ų) ir vadovo (-ų) paskatas. Deja, tokios sutartys sukelia nenumatytas pasekmes. Naudodamas labai naudingą kliniką, pagrindinis agento modelis siekia padėti įmonėms ir investuotojams sukurti abipusiai naudingą situaciją.

Agentūros teorijos naudojimas : Agentūros teoretikai naudojasi rašytinėmis sutartimis ir stebėsena, kad būtų išvengta agentūrų problemų. „Ross“ pateikia „Apple Inc.“ pavyzdį, kuris 2013 m. Pradėjo reikalauti, kad vyresniosios vadovybės darbuotojai ir direktorių valdyba priklausytų bendrovės akcijoms. „Šis žingsnis buvo skirtas suderinti vykdomuosius interesus su akcininkų interesais“, - sako Rossas, pridūręs, kad vadovybė teoriškai nebeturi naudos akcijoms, kurios kenkia akcininkams, nes vadovų nariai patys yra investuotojai. Kaip ir pagrindinio agento modeliuose, „Apple“ siekė sukurti abipusiai naudingą padėtį vadovams ir agentams.

Rinkos valdymas įmonių kontrolei: Dažniausias įmonių vadovų rinkos drausmės pavyzdys yra priešiškas perėmimas, kai blogi vadovai pažeidžia akcininkų interesus, nesugebėjo realizuoti įmonės potencialios vertės, sakė Ross. Sprendimas yra paskatinti geresnį valdymą perimti ir tobulinti veiklą. Dar geriau: naujiems vadovams suteikiant akcijų paketą, pvz., Iš nuosavybės akcijų, būtų lengviau suderinti vadovybės, agentų ir investuotojų interesus.

Suderinti interesus

Nuoroda į verslą suteikia elegantišką, nesąmoningą sprendimą, kad būtų išvengta agentūrų problemų priežasčių: susieti valdymą ar agentą, kompensuojant bendrovės akcijų kainą, net jei leidžiate akcininkams stebėti tam tikrą laipsnį. Tačiau, jei reikia, venkite tam tikrų baudžiamųjų priemonių. Nuoroda į verslą teigia, kad iš tikrųjų galite sukurti keletą veiksmų, kad sumažintumėte agento ir direktoriaus konfliktus, naudodami morkų ir lazdelės strategiją. Naudoti:

• Veiklos skatinimo planai

• Tiesioginis akcininkų įsikišimas

• Šaudymo grėsmė
• Perkėlimo grėsmė

Trumpai tariant, agentūrų teorija teigia, kad norint išspręsti interesų konfliktus tarp vadovų ir agentų, suteikti agentams tam tikrą dalį rizikos, įmonės, veiklos pradžios ar kitų verslo pastangų, net jei laikote agentus griežtai atskaitingus. Galų gale tik sveikas protas, kad jei tiek agentai, tiek direktoriai turi investiciją, kuri priklauso nuo sėkmingo rezultato, jų interesai bus suderinti, ir jie sieks to paties tikslo - didžiausio bendro gėrio įmonei ar bendrovei.