Kaip padaryti, kad bet kokiam verslui būtų taikomas išpirkimas

Sverto išpirkimas yra kitos bendrovės, daugiausia skolos, įsigijimas. Įsigyta įmonė gali tapti kitų įmonių įsigijimo priemone. Bendrovės paprastai naudoja dalį įsigytos bendrovės turto kaip užstatą, kad užtikrintų išpirkimui naudojamą skolą. Pagrindinė sverto išpirkimo analizė yra panaši į kitus įsigijimus, o tai reiškia, kad įsigyta įmonė turi būti finansiškai patikima ir turėti geras ilgalaikes pajamas ir pelno augimo perspektyvas.

1.

Parengti kandidatų bendrovių sąrašą. Šis sąrašas iš dalies priklausys nuo įsigyjančios bendrovės investavimo filosofijos. Kai kurie investuotojai gali ieškoti nepakankamai veikiančių bendrovių, kurias jie gali atgaivinti naujuoju valdymu, o kiti gali atsižvelgti tik į įmones, turinčias stiprių pagrindų, pvz., Nuolatinį pinigų srautą, mažą skolos lygį ir mažus kapitalo išlaidų reikalavimus. Didelio ilgalaikio turto bazė taip pat padeda užtikrinti skolos užtikrinimą. Bendrovė taip pat gali parduoti perteklinį turtą, kad galėtų sumokėti dalį skolos.

2.

Apskaičiuokite veiklos pinigų srautą, kuris yra grynosios pajamos, pakoreguotos pagal apyvartinio kapitalo ir nepiniginių straipsnių pokyčius. Įsigyjanti bendrovė naudoja pinigų srautus, kad gautų palūkanas ir pagrindinius mokėjimus už skolą, kurią ji nupirko įmonei. Apyvartinis kapitalas yra trumpalaikio turto, pvz., Grynųjų pinigų ir gautinų sumų, ir trumpalaikių įsipareigojimų, pavyzdžiui, trumpalaikių paskolų ir mokėtinų sumų, skirtumas. Nepiniginiai straipsniai apima nusidėvėjimą, kuris yra ilgalaikio turto sąnaudų paskirstymas per jo naudingo tarnavimo laiką.

3.

Nuspręskite dėl išpirkimo finansavimo struktūros. Investiciniai bankai paprastai valdo įmonių obligacijų registravimo ir rinkodaros procesą. Išpirkimas gali apimti kelis finansavimo lygius, įskaitant aukštąsias skolas ir subordinuotą skolą. Bankroto procedūros atveju bendrovė pirmiausia sumokėtų vyresnius skolininkus, o po to - subordinuotus ir kitus lygius. Nuosavybės vertybinių popierių turėtojai paprastai negauna labai daug, nes bankroto pajamos paskirstomos visiems kitiems kreditoriams.

4.

Įvertinkite tikslinės įmonės vertę, kad galėtumėte pasiūlyti pagrįstą pasiūlymą. Investuotojai gali ieškoti minimalios metinės investicijų grąžos arba maksimalaus atsipirkimo laikotarpio, o tai reiškia, kad jie norėtų gauti pinigus per pagrįstą laikotarpį. Pavyzdžiui, jei mokate 1 mln. JAV dolerių, kad įsigytumėte įmonę, galite tikėtis gauti pinigus per septynerius metus arba gauti minimalią investicijų grąžą 10 proc. Iki 12 proc. Per metus. Du bendri vertinimo metodai yra rinkos palyginimai, kurie naudoja panašių įmonių pardavimų ir pelno duomenis įsigijimo tikslinei bendrovei įvertinti ir diskontuotų pinigų srautų analizė, kuri apskaičiuoja grynąją dabartinės įmonės būsimos pinigų srauto vertę, naudojant tinkamą diskonto normą.

5.

Paruoškite pasitraukimo strategiją, o tai reiškia, kad po tam tikro skaičiaus metų uždirbsite iš investicijų. Kai kurie išėjimo variantai apima įmonės viešinimą, įmonės pardavimą, susijungimą su kita įmone ir rekapitalizavimą. Visuomenės įtraukimas apima bendrovės akcijų įtraukimą į pagrindinę biržą. Rekapitalizacija gali apimti esamų skolų pakeitimą nauja skola arba skolos pakeitimą nuosavybe arba skolos ir nuosavo kapitalo deriniu.