Ar skambučio funkcija yra labai paplitusi pageidaujamų akcijų funkcija?
Korporacijos išleidžia pageidaujamą akcijų paketą, kad gautų pinigų. Kadangi pageidaujamos akcijos nesuteikia balsavimo teisių, glaudžiai valdomos mažos korporacijos ir naujai įsteigtos įmonės gali ypač patikti tai, kad jos gali išleisti šias akcijas, nekeldamos jokios vadybos kontrolės „pašaliniams“. Pagal brokerių kompaniją „Scottrade“ labiausiai pageidaujamose atsargose yra skambučių funkcija.
Pageidaujami vertybinių popierių pagrindai
Daugelis investuotojų vertina pageidaujamą akcijų paketą kaip paprastųjų akcijų ir obligacijų hibridą. Kaip ir paprastosios akcijos, pageidaujamos akcijos moka dividendus. Dividendų suma yra fiksuota ir konkuruoja su ilgalaikėmis obligacijų palūkanų normomis. Pageidautinas akcijų paketas nėra naudingas įmonių augimui, nes dividendai nedidėja, kai uždirbama. Bendrovės turi sumokėti visus pageidaujamus akcijų dividendus prieš paskirstydamos dividendus už paprastąsias akcijas. Įmonės gali išleisti pageidaujamą akcijų paketą su viena ar daugiau papildomų funkcijų, įskaitant pasirinkimo galimybę.
Privalomas atsargas
Korporacija gali priversti išpirkti reikalaujamą pageidaujamą akcijų paketą nurodytu skambučio dieną arba po jo. Paprastai įmonės atideda kvietimo datą penkerius ar daugiau metų po išleidimo. Iš anksto nustatyta pokalbio kaina gali būti lygi arba šiek tiek didesnė už akcijų emisijos kainą. Kai korporacija vadina atsargas, ji nedelsdama panaikina akcijas ir pateikia buvusiems akcininkams grynuosius pinigus, įskaitant visus mokėtinus dividendus. Korporacija gali norėti paskambinti privilegijuotosioms akcijoms, kai sumažės palūkanų normos.
Privalomojo akcijos privalumai
Korporacijos įtraukia pasirinkimo sandorį į pageidaujamą akcijų paketą, kad galėtų sau lanksčiai reaguoti į kintančias finansines ar ekonomines sąlygas. Pageidaujamos akcijos, kaip ir obligacijos, yra jautrios palūkanų normų pokyčiams. Jei palūkanų normos sumažės, akcijos tampa vertingesnės, nes investuotojai siūlo kainas, kad gautų santykinai didelį dividendą. Bendrovės gali paskambinti akcijas ir išleisti naujas su mažesne dividendų norma, taip sumažindamos būsimus mokėjimus grynaisiais pinigais. Kadangi korporacijos neprivalo pasinaudoti pasirinkimo sandoriu, jos gali leisti akcijoms prekiauti po pokalbio datos, jei palūkanų normos išliks stabilios arba didės.
Nepageidaujamų pageidaujamų akcijų trūkumai
Kai kurie investuotojai gali nepatikti reikalaujamų atsargų, nes dėl jų pinigų srautų prognozės atsiranda neapibrėžtumas - jie nežino, kiek laiko jie gaus pageidaujamą akcijų dividendą ir gali turėti sunkumų pakeičiant dividendus, jei bus pareikalauta akcijų. Norint įveikti šią kliūtį, korporacijos turi išleisti pareikalautiną privilegijuotą akcijų paketą su didesniu pajamingumu nei lygiavertės nepaskirtinos akcijos. Tai sumažina grynąsias pajamas, kurias emitentas renka. Investuotojui nepalanki padėtis atsiranda, kai skambučio kaina yra mažesnė už dabartinę pageidaujamų akcijų rinkos kainą. Investuotojai praranda dalį ar visą kapitalo prieaugį, jei korporacija vadina šias akcijas.