Grynosios dabartinės vertės pranašumai ir trūkumai projektų atrankos metu
Grynosios dabartinės vertės apskaičiavimas yra populiarus metodas, kurį verslo vadovai naudoja vertindami įvairių projektų pelningumą. Tai paprasta naudoti, tačiau ji taip pat turi tam tikrų apribojimų.
Grynosios dabartinės vertės metodo privalumai
Svarbiausias grynosios dabartinės vertės metodo bruožas yra tas, kad jis grindžiamas idėja, kad ateityje gauti doleriai šiandien banke yra mažesni už dolerius . Pinigų srautas iš ateinančių metų yra diskontuojamas atgal į dabartį, kad būtų galima rasti jų vertę.
NPV metodas sukuria dolerio sumą, kuri rodo, kiek projekto vertė bus sukurta bendrovei. Akcininkai aiškiai mato, kiek projektas prisidės prie jų vertės.
Apskaičiuojant NPV, kaip diskonto norma naudojama įmonės kapitalo kaina. Tai yra minimali grąžos norma, kurią akcininkai reikalauja investuoti į įmonę.
Grynosios dabartinės vertės trūkumai
Didžiausia problema naudojant NPV yra tai, kad reikia atspėti būsimus pinigų srautus ir įvertinti įmonės kapitalo sąnaudas.
NPV metodas netaikomas lyginant projektus, turinčius skirtingų investicijų sumų. Didesnis projektas, kuriam reikia daugiau pinigų, turėtų turėti didesnę NPV, tačiau tai nebūtinai reiškia didesnę investiciją, palyginti su mažesniu projektu. Dažnai bendrovė turi atsižvelgti į kitus kokybinius veiksnius.
Palyginus skirtingo gyvenimo trukmės projektus, NPV metodą sunku taikyti . Kaip palyginate projektą, turintį teigiamų pinigų srautų penkerius metus, palyginti su projektu, kuris, kaip tikimasi, sukurs pinigų srautus 20 metų?
NPV veiklos pavyzdžiai
Norėdami pamatyti, kaip grynosios dabartinės vertės metodas naudojamas realiame gyvenime, apsvarstykime „sneaker“ gamybos įmonės, kuri galvoja apie savo produktų linijos išplėtimą, dilemą.
„Hasty Rabbit Corporation“ per metus sėkmingai pardavė savo laimėtoją „Blazing Hare“, tačiau generalinis direktorius mano, kad įmonė yra pernelyg priklausoma nuo vieno produkto ir turėtų būti įvairesnė. „Hasty Rabbit“ vyriausiasis finansininkas dabar bando nuspręsti, ar išleisti $ 75, 000, kad išplėstų „Blazing Hare“ gamybos įrenginius arba išleistų $ 175, 000 visiškai naujai gamyklai, kad gamintų naujovišką „Snifty Feet“.
Bendrovė turi keletą metų pardavimo istoriją su „Blazing Hare“. Jis buvo nuoseklus geriausias pardavėjas ir yra labai pelningas. Kita vertus, „Swifty Feet“ sneaker yra naujas dizainas, o pardavimų personalas nesupranta, kiek porų jie gali parduoti. Jie mano, kad tai bus karštas dalykas, bet jie negali pateikti jokių patikimų prognozių dėl pardavimo.
Išplėsti „Blazing Hare“ gamybą
Tai yra skaičiai, susiję su gamyklos plėtra:
- Kaina: $ 75, 000
- Laikas: 5 metai
- Kapitalo kaina: 10 proc
- 1 metų pinigų srautas: 25 000 JAV dolerių
- 2 metų pinigų srautas: 27 000 JAV dolerių
- 3 metų pinigų srautas: 30 000 JAV dolerių
- 4 metų pinigų srautas: 34 000 JAV dolerių
- 5 metų pinigų srautas: 37 000 JAV dolerių
- Tikėtinų pinigų srautų dabartinė vertė: $ 113, 777
- Grynoji dabartinė vertė: $ 38, 777
Nauja gamykla švelnioms kojoms
Naujos gamyklos projekcijos yra tokios:
- Kaina: $ 175, 000
- Laikas: 5 metai
- Kapitalo kaina: 10 proc
- 1 metų pinigų srautas: 35 000 JAV dolerių
- 2 metų pinigų srautas: 45 000 JAV dolerių
- 3 metų pinigų srautas: 55 000 JAV dolerių
- 4 metų pinigų srautas: 65 000 JAV dolerių
- 5 metų pinigų srautas: 75 000 JAV dolerių
- Dabartinė tikėtinų pinigų srautų vertė: $ 201, 296
- Grynoji dabartinė vertė: $ 26, 296
NPV sprendimo priėmimas
Jei sprendimas būtų grindžiamas tik tuo, kuris projektas turi didesnę grynąją dabartinę vertę, CFO pasirinktų išplėsti „Blazing Hare“ gamybą, nes ji turi didžiausią grynąją dabartinę vertę - 38, 777 USD, palyginti su 26 296 doleriais. Tačiau tai reiškia, kad „Hasty Rabbit“ produktų linija vis dar priklausys tik nuo vieno produkto - „Blazing Hare“. Ir generalinis direktorius jau pareiškė, kad nori daugiau diversifikacijos, nes pernelyg rizikinga, kad sparčiai besikeičiančioje čempionato rinkoje būtų tik vienas produktas.
Naujai gamyklai „Swifty Feet“ batų statybai reikės pradinės 175 000 dolerių. CFO turės eiti į banką ir pasiskolinti šią sumą. Kita vertus, bendrovė galėtų finansuoti 75 000 JAV dolerių, kurie padidins „Blazing Hare“ gamybą iš savo vidinio pinigų srauto. Kurį projektą pasirinks generalinis direktorius ir finansų direktorius?
Palyginus šiuos du projektus, nurodomi grynosios dabartinės vertės metodo naudojimo privalumai ir trūkumai. Jame pateikiama keletas pradinių įžvalgų apie įvairių projektų finansinį įgyvendinamumą, tačiau dažnai yra ir kitų kokybinių veiksnių, į kuriuos reikia atsižvelgti.