Akcininko privalumai ir trūkumai iš LBO

Įkainoti išpirkimai (angl. LBO) yra įmonių perėmimas, kai neveikianti privataus kapitalo bendrovė įsigyja viešąją bendrovę skolos finansavimo būdu. LBO paverčia sunkumus patiriančias įmones, jas perkeldamos ir pertvarkydamos. LBO metu akcininkai susiduria su gausybe naudos ir rizikos, nes jie atsisako nuosavybės privataus kapitalo įmonei ir vadovų grupei.

Mokesčių skydas, vertės kūrimas

Tai yra sverto išpirkimo prigimtis naudoti sunkų skolos finansavimą, pažymi „Michigan Journal of Private Equity & Venture Capital Law“. Skolos dominuoja akcininkams, kurie sumažina apmokestinamąsias pajamas, atsirandančias dėl skolos skolos, o tai palengvina pinigų srautus. Atsižvelgiant į didelį LBO įsigijimo skolos ir nuosavo kapitalo santykį, pagal verslumo finansavimo šaltinį „Go4Funding“ prireikia palyginti nedidelės sumos, kad įsigytų mažesnes įmones, ir jei tos įmonės gauna didesnę nei skolos finansavimo išlaidas, visi akcininkai naudos iš vertės padidėjimo.

Supaprastintas valdymas

Privačios įmonės kaip įmonės perėmimas išpirkimo būdu suteikia kompanijai koordinavimo klausimus, dėl kurių reikia konsultuotis su akcininkais dėl verslo sprendimų. Vienas iš sverto išpirkimo būdų yra valdymo išpirkimas arba MBO. MBO bendrovės vadovai perka iš akcininkų didelių bendrovės ir dukterinių įmonių dalių. Valdymo išpirkimas skatina valdytojų įsipareigojimą pasiekti rezultatų. Yale universitetas aptaria, kaip tai susiaurina atotrūkį tarp savininkų ir vadovų, taip suderindamas akcininkų ir vadovų interesus. Tuo pat metu sumažėjęs akcininkų skaičius per LBO suteikia likusiems akcininkams pagrindą atidžiai stebėti valdytojus.

Bankroto rizika

Didelė sverto, leidžiančio kai kurioms LBĮ pasinaudoti padidinta verte, suma taip pat brangina kitas bendroves. Verslo leidėjas „Elsevier“ pažymi, kad didelis sverto efektas suteikia LBO verslo ciklo svyravimams ir konkurentų veiksmams. Jei įsigytos įmonės pelnas neviršija skolos finansavimo sąnaudų arba jei pinigų srautai nėra pakankami, kad būtų galima patenkinti LBO nustatytas aukštas palūkanų normas, bankrotas galėtų atsirasti ir gali būti sugadintas išpirkimo investuotojų kredito reitingas. Esant tokioms aplinkybėms, akcininkai susiduria su neaiškiomis įmonės augimo perspektyvomis.

Interesų konfliktas

Ne kiekvienas LBO ar jo variantas, MBO, gerai veikia akcininkams, nepaisant didesnio valdymo dalyvavimo. Vadybininkus gali motyvuoti asmeninė nauda, ​​leidžianti pasiūlyti trumpalaikį išpirkimą, o taip pat netinkamai valdyti bendrovę bendrovės akcijų ir akcininkų nenaudai. Kitame lygyje pažymi, kad „Michigan Journal of Private Equity and Venture Capital Law“, tarp LBO akcininkų, siekiančių rizikos, ir obligacijų turėtojų, kurie nori, kad bendrovė galėtų apdairiai sumokėti savo skolą, egzistuoja integruota kova. . Šią kovą akcininkai gali prarasti dalį finansinės ribos, atsiradusios dėl privataus.