Kaip įmonė gali sumažinti savo svertinę vidutinę kapitalo kainą?
Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra bendra kaina, kuria bendrovė grąžina skolintą kapitalą. Verslas daugiausia didina kapitalą iš skolos finansavimo ir nuosavo kapitalo, o skaičiavimas WACC apima vidutinės skolos sąnaudų pridėjimą prie vidutinės nuosavybės kainos. Pasak „The Journal the Accountancy“, „WACC“ sumažinimas išplečia tarp jo ir investuoto kapitalo grąžos, kad maksimaliai padidintų akcininkų vertę. Bendrovė gali sumažinti savo WACC sumažindama skolos finansavimo išlaidas, mažindama nuosavybės sąnaudas ir kapitalo restruktūrizavimą.
Nuosavybės išlaidos
Nuosavybės sąnaudos - tai investicijų grąža, kurią akcininkai tikisi uždirbti iš bendrovės. Jis apima bendrųjų akcijų ir nepaskirstytojo pelno sąnaudas. Nuosavybės savikainą sudaro neatskiriama įmonės pelningumo perspektyvų rizika. Tai vadinama nuosavybės vertybinių popierių rizikos priemoka, ir tai yra kompensacinis veiksnys alternatyvioms sąnaudoms, ty alternatyvioms investicijoms, turinčioms panašų rizikos lygį akcininkams. Jei sumažinsite tam tikrą riziką, ji sumažina nuosavybės išlaidas. Pavyzdžiui, jei tam tikra rizika dėl būsimų grynųjų pinigų srautų yra susijusi su prastu rinkos segmentavimu, galite sumažinti riziką įgyvendinant tinkamas rinkos segmentavimo strategijas.
Skolos finansavimo išlaidos
Skolos kaina yra palūkanų norma, taikoma paskoloms iš bankų ir nebankinių finansų įstaigų. Taikoma palūkanų norma atspindi neapmokėjimo riziką, susijusią su paskolos suteiktais užtikrinimo reikalavimais. Todėl skolos sąnaudų mažinimas prasideda nuo nesumokėjimo išlaidų sumažinimo. Jei skolos palūkanų norma yra didesnė už alternatyvaus kapitalo palūkanų normą, jūsų įmonė gali gauti alternatyvų kapitalą ir sumokėti skolą. Tai palieka prievolę grąžinti alternatyvų kapitalą mažesnėmis palūkanų normomis.
Kapitalo restruktūrizavimas
Jūsų įmonė gali peržiūrėti savo skolos struktūrą, siekdama sumažinti WACC. Viena kapitalo restruktūrizavimo galimybė - tai skolos iš nuosavybės pakeitimas, nes dėl to sumažėja išlaidos po apmokestinimo. Pavyzdžiui, nuosavo kapitalo pritraukimo procesas pritraukia ribines kapitalo sąnaudas - tai yra papildomo kapitalo pritraukimo sąnaudos be nuosavybės rizikos premijos. Kapitalo struktūros pakeitimas, siekiant patenkinti daugiau skolų nei nuosavybė, pašalina šias išlaidas ir sumažina WACC. Arba jūsų įmonė gali pakeisti paprastąsias atsargas su pageidaujamomis atsargomis, kad sumažintų WACC. Pageidautina, kad akcijos būtų pigesnės už paprastąsias akcijas, nes dėl savo prioriteto dividendų išmokėjimo ar kompensacijos bankroto atveju jis pritraukia mažesnes akcijų priemokų normas.
Apsvarstymai
Visada turi būti laikomasi atsargumo priemonių, nepriklausomai nuo jūsų įmonės naudojamo metodo WACC mažinimui. Taip yra todėl, kad kiekvieno iš šių metodų tinkamumas priklauso tik nuo esamos bendrovės kapitalo struktūros. Pavyzdžiui, jei jūsų įmonė jau turi daug skolų, nebūtų protinga imtis daugiau skolų, kai siekiama sumažinti nuosavybės išlaidas. Dideli ilgalaikių skolų kiekiai gali būti labai sunkūs įmonei.