Kapitalo biudžeto apribojimai
Kapitalo biudžetas beveik nėra tikslus mokslas. Jei taip būtų, įmonės niekada nepriimtų blogų sprendimų dėl plėtros, produktų kūrimo, įrangos atnaujinimo ir kitų kapitalo projektų. Tai, kad įmonės daro tokias klaidas, nurodo kapitalo biudžeto apribojimus.
Pinigų srautas
Vienintelis svarbiausias žingsnis kapitalo biudžeto sudarymo procese taip pat yra sunkiausias būdas: prognozuoti projekto pinigų srautus. Kapitalo biudžetas - tai tik procesas, kuriuo nustatoma, ar padidėjusios pajamos iš projekto pateisina reikalingas investicijas, bet ateities pajamos yra tik geriausias įvertinimas. Net išankstinės išlaidos, kurios yra tiesioginės ir todėl lengviau prognozuojamos, šiuo metu vis dar yra tik apskaičiavimai. Pervertintos pajamos arba nepakankamai įvertintos išlaidos ir pelningas projektas gali tapti pinigų pralaimėtoju. Nepakankamai įvertintos pajamos ar pervertintos išlaidos, ir galbūt galbūt atmesite projektą, kuris būtų buvęs pelningas.
Laiko horizontas
Pinigų srautų prognozavimas tampa vis sudėtingesnis tolesnei ateityje. Galite daryti prognozes tik pagal tai, ką žinote dabar. Plečiant kapitalo projekto laiko horizontą, tikėtina, kad nuo pradžios iki laiko, kurį tikitės gauti naudos, kai kurie trikdantys įvykiai pakeis jūsų veiklos aplinką. Nenumatyta konkurencija, teisiniai ir reguliavimo pokyčiai ar technologinės naujovės gali turėti įtakos galutiniam jūsų projekto sėkmei, tačiau jūsų kapitalo biudžeto sudarymo procese jie gali būti neįmanomi. Tuo pačiu metu ambicingiausi projektai - tie, kurie iš tikrųjų gali priimti jūsų įmonę į kitą lygį - gali užtrukti metus. Kaip dažnai būna finansų srityje, atlygio gavimas reikalauja rizikos.
Laiko vertė
Vienas iš labiausiai paplitusių kapitalo biudžeto metodų, ypač mažų įmonių, yra atsipirkimo laikotarpio metodas. Tai tiesiog reikalauja, kad projekto prognozuojami pinigų srautai grąžintų savo investicijas per nustatytą laiką. Pasakykite, kad jums reikia grąžinimo per penkerius metus. Jei projektas turi 45 000 dolerių išankstines išlaidas ir įvertina 10 000 JAV dolerių per metus pinigų srautus, šis projektas atitinka jūsų kriterijus. Problema ta, kad šis metodas neatsižvelgia į pinigų laiko vertę - tai, kad vienodos pinigų sumos skirtingu laiku turi skirtingas vertes, pagrįstas daugeliu veiksnių. Jei turėjote pasiskolinti pinigus už projektą 4 proc. Metinėmis palūkanomis, pavyzdžiui, jūs iš tikrųjų neteksite pinigų, o infliacija pridėtų nuostolių. Kiti kapitalo biudžeto sudarymo metodai nagrinėja šiuos klausimus, tačiau jie taip pat turi apribojimų.
Nuolaida
Kapitalo biudžeto sudarymo metodai, kuriais bandoma atsiskaityti už pinigų laiko vertę, nurodant savo kapitalo kainą - metinis tarifas, kurį jums kainuos finansuoti projektą, skolinantis pinigus ir sumokant palūkanas arba naudojant savo pinigus, o ne uždirbti pelną kitur. Tinkama diskonto norma, kaip ji vadinama, yra dar vienas iššūkis. Net jei jūs gana tiksliai susieti, visada būna tikimybė, kad palūkanų normos pakils arba kažkas atsitiks, kad padidintumėte savo kapitalo sąnaudas keliu, sumažinant tikrąją šių būsimų pinigų srautų vertę. Jei pradėsite neteisingą diskonto normą, jūsų „taip“ ar „ne“ sprendimas dėl projekto vykdymo bus grindžiamas klaidinga prielaida.