Sandorio sąnaudų ir kapitalo struktūros teorija

Įmonės kapitalo struktūra tiesiogiai veikia jos pelningumą ir gebėjimą tęsti veiklą. Jei įmonė yra per didelė, o pinigų srautai yra nepakankami, kad būtų patenkinti pasikartojantys skolos mokėjimai, jis gali tapti nemokus. Suprasdami sandorių sąnaudas ir kapitalo struktūros teoriją, galima optimizuoti skolos ir nuosavo kapitalo naudojimą.

Kapitalo struktūra

Kapitalo struktūrą sudaro skolos ir nuosavybės finansavimas, kuris didinamas kapitalo rinkose ir privačiame sektoriuje, priklausomai nuo įmonės dydžio ir finansinės padėties. Skolos priemonės apima bankų paskolas ir turtu užtikrintus vertybinius popierius, tarp daugelio kitų skolos finansavimo formų. Nuosavybės finansavimas gali apimti naujų akcininkų, narių ar partnerių įtraukimą į esamą verslą mainais už pinigines įmokas. Įmonės kapitalo struktūra daro tiesioginę įtaką jos gebėjimui plėsti veiklą ir išlikti mokama ilgą laiką.

Skolos sandorių išlaidos

Obligacijų išleidimas ir kitų skolos priemonių naudojimas paprastai apima vertybinių popierių įtraukimo į kapitalo rinkas išlaidas. Mažoms įmonėms finansavimo, pvz., Sunkių pinigų paskolų, gavimo procesas taip pat gali reikalauti išankstinių išlaidų ir pradinių mokesčių. Šie mokesčiai turi įtakos sprendimui dėl skolos finansavimo, o ne nuosavybės finansavimo. Tačiau skolos įsipareigojimams nuosavybės dalis nėra sumažinama ar parduodama finansavimui gauti. Šio reikalavimo vengimas gali būti naudingas, ypač mažoms įmonėms.

Nuosavybės sandorių išlaidos

Tradiciškai kapitalo rinkų kapitalo pritraukimas buvo brangesnis nei skolos finansavimo padidinimas. Visų dydžių įmonės turi laikytis 1933 m. Vertybinių popierių biržos įstatymo ir 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymo, kuriame reikalaujama, kad dideli emitentai atitiktų griežtus vertybinių popierių įtraukimo į nacionalinius biržos reikalavimus. Mažoms įmonėms, kurių akcijos nėra viešai parduodamos, sandorių išlaidos gali būti mažesnės. Tačiau jie vis dar susiduria su finansinių įrašų atnaujinimo, veiklos sutarčių ir kitų dokumentų, skirtų naujiems savininkams, atnaujinimo išlaidoms.

Vidutinė kapitalo kaina

Skolos ir nuosavybės finansavimo įsigijimo sąnaudos vertinamos apskaičiuojant vidutinę svertinę kapitalo kainą. Ši metrika suteikia verslo lyderių supratimą apie vidutines išlaidas, susijusias su visais jų finansavimo būdais, ir padeda jiems optimizuoti įmonės kapitalo struktūrą. Mažos kapitalo kainos verslui ne visada naudingos, o įmonių vadovai turi rasti optimalų kapitalo, finansinio sverto ir mokumo išlaidų derinį.